中證報中證網訊（記者 張凌之）作為國民經濟的“壓艙石”與國家戰(zhàn)略的重要實施載體，央國企在全面建設社會主義現代化國家的新征程中肩負關鍵使命。在科技創(chuàng)新方面，央國企正成為培育和運用新質生產力的引領者，推動產業(yè)結構升級，助力科技強國建設；在資本市場層面，它們也承擔起市值管理“領頭羊”角色，在持續(xù)提高公司內在價值的基礎上增進投資價值和股東回報能力，助推金融強國建設。

基于深度研究與產業(yè)觀察，嘉實基金發(fā)現，近年來央國企整體面貌煥然一新，經營質量與效率顯著提升，新動能與新優(yōu)勢加速形成，內在價值創(chuàng)造與市場價格重塑之間正形成良性循環(huán)，其成長預期與投資價值不斷凸顯。

從價值創(chuàng)造的維度來看，“十四五”以來央國企綜合實力不斷增強，經營質效穩(wěn)中向好。根據國資委披露相關數據，“十四五”以來中央企業(yè)的資產總額從不到70萬億元增長到超90萬億元，利潤總額從1.9萬億元增長到2.6萬億元，年均增速分別達到7.3%和8.3%，營業(yè)收入利潤率從6.2%提升到6.7%，國有資本回報率、凈資產收益率等指標均持續(xù)改善，價值創(chuàng)造能力顯著增強。

作為科技創(chuàng)新、產業(yè)融合主力軍，央國企的新動能新優(yōu)勢也在加快塑造，并成為提升核心競爭力的關鍵所在?？萍紕?chuàng)新方面，近年來央國企研發(fā)經費連續(xù)三年超過萬億元，投入強度不斷提升，全面參與國家科技重大專項攻關，打造了多個原創(chuàng)技術策源地、創(chuàng)新聯(lián)合體，形成了體系布局、協(xié)同攻堅、重點突破的強大合力。

科技是產業(yè)的基礎，產業(yè)是科技的載體，產業(yè)融合方面，央國企在堅守實體經濟根基、鞏固傳統(tǒng)產業(yè)優(yōu)勢、厚植新興產業(yè)潛力的原則下不斷開辟新增長空間。“十四五”期間，央國企產業(yè)轉型步伐不斷加快，智能化、綠色化、高端化成為“新名片”，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的行動力度空前，投資年均增速超過20%，在新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備等領域打造了一批世界級的產業(yè)集群。

上述積極變化正推動資本市場對央國企的價值重估逐步形成共識。Wind數據顯示，截至2025年12月19日，A股央國企上市公司總市值約為58.46萬億元，占據A股總市值的半壁江山，較2024年年末環(huán)比上漲約14%，增幅明顯，增勢延續(xù)。

盡管市值顯著提升，當前央國企估值仍處于歷史相對低位。Wind數據顯示，截至2025年12月19日，反映中央企業(yè)控股上市公司證券整體表現的中證央企指數（000926）市盈率為12.30倍，反映較具創(chuàng)新活力的央企上市公司證券整體表現的中證央企創(chuàng)新指數（000861）市盈率為14.76倍， A股央國企破凈公司約為260家，占A股破凈總數約59%，未來估值修復和中樞抬升空間相對較大。

展望未來，嘉實基金認為，優(yōu)質央國企有望持續(xù)提升價值創(chuàng)造、經營與實現能力，在經營與資本兩個層面發(fā)揮市值管理的“領頭羊”作用。隨著央國企投資邏輯從“主題驅動”轉向“價值引領”、從“估值洼地”邁向“價值高地”，公募基金將憑借深度研究和價值發(fā)現的專業(yè)優(yōu)勢，在助力優(yōu)質企業(yè)市值穩(wěn)步提升的同時加強投資者回報，推動資本市場資源優(yōu)化配置和健康發(fā)展的良性循環(huán)。

為幫助投資者更好把握央國企投資機遇，嘉實基金近年來持續(xù)優(yōu)化和加快產品布局。以ETF產品為例，嘉實基金推出寬基、行業(yè)主題與策略類等產品，滿足投資者多元化的配置需求，其中嘉實央企創(chuàng)新驅動ETF、嘉實中證誠通國企數字經濟ETF、嘉實中證國新央企現代能源ETF等，精準對接科技創(chuàng)新、數字經濟、新能源等細分賽道投資需求。